生成式AI热潮催生了大量初创公司，但随着行业逐渐成熟，两种曾备受追捧的商业模式正显现出风险：LLM包装器与AI聚合器。谷歌负责云、DeepMind及Alphabet全球初创公司业务的副总裁Darren Mowry警告，采用这类模式的初创公司已亮起“检查引擎灯”。

LLM包装器指那些在现有大语言模型（如Claude、GPT或Gemini）之上，叠加产品或用户体验层以解决特定问题的初创公司。Mowry表示，如果仅仅依赖后端模型完成所有工作，近乎对其进行白标化处理，行业已对此失去耐心。将“非常薄弱的知识产权包裹在Gemini或GPT-5之上”意味着缺乏差异化。他强调，初创公司要想“进步和成长”，必须建立深厚且宽广的护城河，要么实现横向差异化，要么深入特定垂直市场。具备深厚护城河的包装器范例包括编程助手Cursor和法律AI助手Harvey AI。

AI聚合器是包装器的一个子类，它们将多个大语言模型聚合到一个界面或API层中，跨模型路由查询，让用户能访问多种模型。这类公司通常提供包含监控、治理或评估工具的编排层。Mowry对新兴初创公司的建议很明确：“避开聚合器业务。”他指出，如今聚合器增长乏力，因为用户希望产品中“内置某些知识产权”，以确保能根据自身需求在正确时间被路由到正确的模型，而非受后台计算或访问限制所驱动。

Mowry以云计算早期发展类比当前形势：当时一批初创公司涌现以转售AWS基础设施，提供工具、账单整合和支持作为更简易的入口。但当亚马逊自建企业工具且客户学会直接管理云服务后，大多数此类初创公司被挤出市场，仅存者都是那些增加了真实服务（如安全、迁移或DevOps咨询）的公司。如今，随着模型提供商自身扩展企业功能，AI聚合器面临类似的利润挤压压力。

Mowry对开发者平台及直接面向消费者的科技公司持乐观态度，前者在近期吸引了大量投资和客户；后者则将强大的AI工具交到消费者手中。此外，他认为生物科技和气候科技正迎来发展机遇，无论是风险投资涌入，还是初创公司可利用“海量数据”创造前所未有的真实价值。