AI初创公司的种子轮融资估值正经历显著攀升。有创业者回忆，几年前其网络安全公司以2500万美元的投后估值完成500万美元种子轮融资，在当时已属高位。如今，对于AI公司而言，以4000万至4500万美元的投后估值完成1000万美元种子轮融资已颇为典型。投资者对其他领域的兴趣相对有限，资金高度集中于AI赛道。 在近期的一场知名创业孵化器演示日活动中，与会者普遍谈论公司估值之高。许多初创企业虽成立时间很短，但已获得可观规模的客户合同。有仅成立八周的公司便寻求以4000万美元投后估值融资500万美元。投资者当前的定价逻辑已远超所谓的“孵化器溢价”，即便在收入早期阶段，估值也已提前反映了数年后的增长预期。 大型风投机构资金充裕，正更早地进入融资轮次，推高初创公司的价格和估值，以期在未来公司退出或上市时获得巨大回报。规模较小的风投基金也对AI公司展现出强烈兴趣。一位专注于AI基础设施的投资人表示，当大型机构介入时，自己很容易被挤出投资轮次。这导致了种子轮交易数量下降但估值上升的现象。 估值的上涨有其支撑逻辑。投资机构指出，最优秀的种子阶段公司已与传统认知中的初创企业不同。AI工具的进步使得创始人能够比以往更快地推出最小可行产品并获取早期客户，大型企业也正积极寻求应用AI的途径。有投资人的最近两笔种子投资已产生数百万美元收入，并获得了来自大型企业的付费试点合同，具备明确的商业化路径。这些投资以数千万美元的投后估值进行，较几年前水平大幅提高。 创始人的背景在估值中也扮演关键角色。拥有相关经验、过往执行记录的创始人能显著降低早期投资风险。此外，市场愿意为经过验证的AI人才支付极高溢价，尤其青睐连续创业者或具有顶尖AI公司背景的团队。这进一步推高了整体的估值预期。一位连续创业者表示，其当前AI初创公司在相同阶段的估值已是其首家公司当时的两倍，且业务增长速度和客户合同规模远胜以往。 面对种子轮估值上涨，部分早期风投选择通过增加对更早期（前种子轮）阶段的投资来应对。前种子轮初创公司正扮演着几年前种子轮公司的角色，处于非常早期、尚无收入的阶段。